融合创新论坛发言：实行综合经营是金融业融合创新的必由之路
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2024-01-15
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融合创新论坛发言：实行综合经营是金融业融合创新的必
由之路
今天论坛的主题之一是“融合创新”。围绕这一主题，我就金
融业综合经营问题跟大家分享几个观点，请大家讨论，共同努
力为我国金融业融合创新创造必要的环境。
第一，我国金融业要不要开展综合经营？
客观看，分业经营是管理规制，综合经营是行业选择。我
国最严格的分业经营可以追溯到计划经济时期以及改革开放初
期的专业银行时代，例如工商企业短期流动资金和长期基本建
设投资来自不同的金融机构贷款。专业银行导致了市场人为分
割和行政垄断，形成了低效率和高成本。最初的金融改革实际
上秉承了使市场在资源配置中起决定性作用的理念精髓。商业
化改革以后，银行从垄断转向竞争，服务从单一化转向多样化，
产品从信用中介转向资产管理，可以说是势在必行。抓住了这
一点，我们就可以理解一对看似矛盾的现象——为什么上世纪
九十年代我国确立了金融业分业经营、分业监管体制，但是金
融业的跨业融合创新从来没有停顿？究其原因，是因为更为根
本的金融改革目标是确立现代金融企业制度，即“自主经营、自
负盈亏、自担风险、自我发展”，以及“安全性、效益性、流动
性”。上述“四自三性”实际上决定了金融机构
必须通过降低交易成本、开展服务竞争以赢得生存和发展
而综合经营往往是金融机构取得竞争优势的必要手段——服务
更多更全更新，因而更具吸引力。自国家“十一五”和“十二五”规
划相继提出“稳步”和“积极稳妥”推进金融业综合经营试点以来，
金融业综合经营步伐明确加快。目前，综合经营已经走到了一
个十字路口，是允许开展综合经营，还是退回到分业经营，对
此有一些不同看法。在我看来，允许金融业开展综合经营是尊
重市场的现实选择，而回归分业经营已无现实可能。
一是从尊重现实的角度看，综合经营已成为我国金融体系
的客观存在。目前，绝大多数大中型银行、证券公司和主要保
险公司都已通过设立、并购其他金融行业的子公司和以资产管
理业务为代表的交叉性金融业务，跨行业跨市场开展综合经营。
同时，金融控股公司也在快速发展，投资控股了银行、信托、
证券、基金、期货等机构的一些金融集团和资产管理公司等都
已成为实质上的金融控股公司，一些地方政府也组建了地方金
融控股公司。在产品方面，银行、证券、保险、信托的资产管
理规模达到50 多万亿元，与银、证、保金融业表内总资产相比，
比例达到1:4，已成为金融体系的重要组成部分，对货币供应量
波动也产生了明显影响。互联网技术迅速发展使得银行、证券、
保险等行业的相互交叉和融合更加深化，一些互联网企业陆续
进入金融领域，在支付、小微贷款、金融产品销售等方面快速
发展，部分企业已构建了涵盖银行、证券、保险业的综合化金
融平台。
摘要：
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融合创新论坛发言：实行综合经营是金融业融合创新的必由之路今天论坛的主题之一是“融合创新”。围绕这一主题，我就金融业综合经营问题跟大家分享几个观点，请大家讨论，共同努力为我国金融业融合创新创造必要的环境。第一，我国金融业要不要开展综合经营？客观看，分业经营是管理规制，综合经营是行业选择。我国最严格的分业经营可以追溯到计划经济时期以及改革开放初期的专业银行时代，例如工商企业短期流动资金和长期基本建设投资来自不同的金融机构贷款。专业银行导致了市场人为分割和行政垄断，形成了低效率和高成本。最初的金融改革实际上秉承了使市场在资源配置中起决定性作用的理念精髓。商业化改革以后，银行从垄断转向竞争，服务从单一...
